ഏഷ്യൻ പെയിന്റ്സ്

മുംബൈ ആസ്ഥാനമായി പ്രവർത്തിക്കുന്ന ഒരു മൾട്ടിനാഷണൽ പെയിന്റ് കമ്പനിയാണ് ഏഷ്യൻ പെയിന്റ്സ് ലിമിറ്റഡ്. പെയിന്റുകൾ, കോട്ടിംഗുകൾ, ഗൃഹാലങ്കാരവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ, ബാത്ത് ഫിറ്റിംഗുകൾ, അനുബന്ധ സേവനങ്ങൾ എന്നിവയുടെ നിർമ്മാണം, വിൽപ്പന, വിതരണം എന്നിവയിൽ കമ്പനി ഏർപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു.

ഏഷ്യയിലെ മൂന്നാമത്തെയും ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും വലുതും ആയ പെയിന്റ് കോർപ്പറേഷനാണ് ഏഷ്യൻ പെയിന്റ്സ്. ബെർജർ ഇന്റർനാഷണലിന്റെ ഹോൾഡിംഗ് കമ്പനിയാണ് ഏഷ്യൻ പെയിന്റ്‌സ്.

കമ്പനിയുടെ നിർമ്മാണ പ്രവർത്തനങ്ങൾ ഇന്ത്യ ഉൾപ്പെടെ ലോകത്തിലെ 15 രാജ്യങ്ങളിലായി വ്യാപിച്ച് കിടക്കുന്നു. ഇന്ത്യൻ ഉപഭൂഖണ്ഡത്തിലും മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലും കമ്പനിക്ക് ഗണ്യമായ സാന്നിധ്യമുണ്ട്.

ചമ്പക്‌ലാൽ ചോക്‌സി, ചിമൻലാൽ ചോക്‌സി, സൂര്യകാന്ത് ദാനി, അരവിന്ദ് വക്കീൽ എന്നീ നാല് സുഹൃത്തുക്കൾ ചേർന്ന് മുംബൈയിലെ ഗിർഗാമിലെ ഗൈവാഡിയിലുള്ള ഒരു ഗാരേജിലാണ് കമ്പനി ആരംഭിച്ചത്.

നിർമ്മാണ കേന്ദ്രങ്ങൾ

കമ്പനിക്ക് അതിന്റെ അനുബന്ധ സ്ഥാപനങ്ങൾക്കൊപ്പം 16 രാജ്യങ്ങളിലായി 26 നിർമ്മാണ സൗകര്യങ്ങളുണ്ട്, ആഗോളതലത്തിൽ 65 രാജ്യങ്ങളിൽ ഉപഭോക്താക്കൾക്ക് സേവനം നൽകുന്നു.

നിഫ്റ്റി 50 സൂചികയുടെ ഭാഗമായ ഏഷ്യൻ പെയിന്റ്സിന് 1.88%

ഏഷ്യൻ പെയിന്റ്സിന്റെ ഷെയർഹോൾഡിംഗ് പാറ്റേൺ

ഏഷ്യൻ പെയിന്റ്‌സ് ലിമിറ്റഡിന്റെ ഷെയർഹോൾഡിംഗ് പാറ്റേൺ പേജ് പ്രൊമോട്ടറുടെ ഓഹരി, എഫ്‌ഐഐയുടെ ഓഹരി, ഡിഐഐയുടെ ഓഹരി, പൊതുജനങ്ങളുടെ ഓഹരി മുതലായവ അവതരിപ്പിക്കുന്നു.

മൂന്നാം പാദ ഫലങ്ങൾ

ഏഷ്യൻ പെയിന്റ്‌സിന്റെ ഏകീകൃത അറ്റാദായം കഴിഞ്ഞ വർഷം ഇതേ പാദത്തിലെ 1,238.34 കോടി രൂപയിൽ നിന്ന് 18 ശതമാനം ഇടിഞ്ഞ് 1,015.69 കോടി രൂപയായി. പ്രവർത്തനങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനം 25.6 ശതമാനം വർധിച്ച് 8,527.24 കോടി രൂപയായി.

കഴിഞ്ഞ വർഷം ഇതേ പാദത്തിൽ 6,788.47 കോടി രൂപയായിരുന്നു കമ്പനിയുടെ വരുമാനം. കമ്പനിയുടെ നികുതിക്ക് മുമ്പുള്ള ലാഭം (പിബിടി) മുൻ വർഷം ഇതേ പാദത്തിലെ 1,696.76 കോടി രൂപയിൽ നിന്ന് 17.9 ശതമാനം ഇടിഞ്ഞ് 1,393.72 കോടി രൂപയായി.

സ്റ്റോക്ക് എക്‌സ്‌ചേഞ്ച് ഫയലിംഗിൽ, ഓട്ടോമോട്ടീവ് മേഖല നേരിടുന്ന വെല്ലുവിളികൾ, ഓട്ടോമോട്ടീവ് കോട്ടിംഗ് ബിസിനസിനെ ബാധിച്ചതായി കമ്പനി പറഞ്ഞു. ഇത് മൂന്നാം പാദ ഫലങ്ങളിൽ പ്രതിഫലിച്ചു.

അസംസ്‌കൃത വസ്തുക്കളുടെ വിലയിലെ കുത്തനെയുള്ള വിലവർദ്ധന ഈ ത്രൈമാസത്തിൽ ബിസിനസുകളിലുടനീളമുള്ള മൊത്ത മാർജിനുകളെ ബാധിച്ചതായും കമ്പനി പറഞ്ഞു.

കഴിഞ്ഞ ഡിസംബർ പാദത്തിൽ ഏഷ്യൻ പെയിന്റ്‌സിന്റെ മൊത്തം ചെലവ് 7,220.29 കോടി രൂപയായിരുന്നു, മുൻ വർഷം ഇതേ കാലയളവിനെ അപേക്ഷിച്ച് 38.46% വർധന. മുൻ വർഷം ഇതേ കാലയളവിൽ ഇത് 5,214.88 കോടി രൂപയായിരുന്നു.

പെയിന്റ് വിഭാഗത്തിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനം 25.39 ശതമാനം ഉയർന്ന് 8,319.42 കോടി രൂപയായപ്പോൾ ഹോം ഇംപ്രൂവ്‌മെന്റ് വിഭാഗത്തിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനം 36.42 ശതമാനം വർധിച്ച് 209.26 കോടി രൂപയായി.

ഗൃഹാലങ്കാര ബിസിനസ്സ് കഴിഞ്ഞ വർഷത്തെ ശക്തമായ അടിത്തറയിൽ തുടർച്ചയായി അഞ്ച് പാദങ്ങളിൽ 18% വോളിയം വളർച്ചയോടെ മറ്റൊരു ശക്തമായ വളർച്ചാ പ്രകടനം കാഴ്ചവച്ചു.

അന്താരാഷ്ട്ര ബിസിനസ്സ് 9% മൂല്യ വളർച്ച രേഖപ്പെടുത്തി. മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ മിക്ക യൂണിറ്റുകളിലെയും മന്ദഗതിയിലുള്ള വിപണി സാഹചര്യങ്ങളും എത്യോപ്യയിലെ ആഭ്യന്തര അശാന്തിയും ശ്രീലങ്കയിലെ ഫോറെക്സ് പ്രതിസന്ധിയും ബിസിനസ്സിനെ ബാധിച്ചു.

വോളിയം വളർച്ച തുടരാൻ കാരണമായി…

ഏഷ്യൻ പെയിന്റ്‌സ് (APNT), പെയിന്റുകളുടെയും അനുബന്ധ ഉൽപന്നങ്ങളുടെയും നിർമ്മാണം, വിൽപ്പന, വിതരണം എന്നിവയുടെ ബിസിനസ്സിൽ ഏർപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. ഇന്ത്യൻ പെയിന്റ് നിർമ്മാണ വ്യവസായത്തിലെ മാർക്കറ്റ് ലീഡറാണ് ഏഷ്യൻ പെയിന്റ്‌സ്.

•T1/T2 നഗരങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള ഉയർന്ന ഡിമാൻഡിനെ പിന്തുണച്ചുകൊണ്ട് ശക്തമായ വോളിയം (18% വർഷം) വളർച്ച തുടരുന്നതിനാൽ മൂന്നാം പാദ വരുമാനം വർഷം തോറും 26% വർദ്ധിച്ചു.

• ഇൻപുട്ട് വിലകളിലെ പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദം മൂലം EBITDA മാർജിൻ 825bps വർഷം കുറഞ്ഞ് 18.1% ആയി. എന്നിരുന്നാലും, തുടർച്ചയായി, വില വർദ്ധനയുടെ പശ്ചാത്തലത്തിൽ 534 ബിപിഎസ് പ്രതിവർഷം മെച്ചപ്പെട്ടു.

• ദുർബലമായ പ്രവർത്തന മാർജിനുകൾ കാരണം PAT വർഷം തോറും 18% കുറഞ്ഞു.

•ഇൻപുട്ട് ചെലവിലെ സമ്മർദ്ദം ലഘൂകരിക്കുന്നതിനായി കമ്പനി YTD അടിസ്ഥാനത്തിൽ 18% മുതൽ 22% വരെ വിലവർദ്ധനവ് വരുത്തി. മാർജിനുകളിലെ മൊത്തത്തിലുള്ള സ്വാധീനം നാലാം പാദത്തിൽ ദൃശ്യമാകുമെന്ന് കമ്പനി പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

• സംസ്ഥാന തലത്തിലുള്ള നിയന്ത്രണങ്ങൾ കാരണം നാലാം പാദത്തിൻറെ ആദ്യ പകുതിയിൽ ഡിമാൻഡ് അവസ്ഥ മന്ദഗതിയിലാകുമെന്ന് ജിയോജിത് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു, അതേസമയം നിർമ്മാണ മേഖലയിലെ മുന്നേറ്റം പിന്തുണ നൽകുന്നുണ്ട്.

വോളിയം ഇരട്ട അക്കത്തിൽ തുടരുന്നു…

APNT 25.6% വാർഷിക വരുമാന വളർച്ച റിപ്പോർട്ട് ചെയ്തു (എസ്റ്റിമേറ്റ് അനുസരിച്ച്) 18% വോളിയം വളർച്ച നേടി. മെട്രോകളിൽ നിന്നുള്ള ഉയർന്ന ഡിമാൻഡ് കാരണം വോളിയം വളർച്ച മാറ്റമില്ലാതെ തുടരുന്നു, കൂടാതെ ടയർ 1/2 നഗരങ്ങൾ ടോപ്പ്-ലൈൻ വളർച്ചയെ സഹായിച്ചു. ഈ പാദത്തിൽ ഹോം ഇംപ്രൂവ്‌മെന്റ് ബിസിനസ്സ് 36.4% വർഷം വർധിച്ചു.

ഈ സാമ്പത്തിക വർഷത്തിൽ APNT യുടെ വിപണി വിഹിതം 2.7% വർധിച്ചതായും നാലാം പാദത്തിൽ തുടരാനുള്ള പ്രവണതയുണ്ടെന്നും മാനേജ്‌മെന്റ് വ്യക്തമാക്കി. ആഡംബര മേഖലയിലെ പുതിയ ലോഞ്ചുകളും ശക്തമായ ഡിമാൻഡ് പ്രവണതയും തുടരുമ്പോൾ വോളിയങ്ങളെ ഇരട്ട അക്കത്തിൽ നിലനിർത്താൻ സാധിക്കും.

ബ്രോക്കറേജ് ഔട്ട്ലുക്ക്

2022 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിൽ EBITDA മാർജിനുകൾ 17% മുതൽ 19% വരെ ലെവലിൽ നിലനിർത്താൻ അടുത്തിടെയുള്ള വിലവർദ്ധന കമ്പനിയെ സഹായിച്ചേക്കുമെന്ന് ജിയോജിത് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. ഈ പാദത്തിൽ EBITDA മാർജിൻ 825bps കുറഞ്ഞ് 18.1% ആയി. തൽഫലമായി, PAT പ്രതിവർഷം 18.5% വർദ്ധിച്ച് 1,031 കോടി രൂപയായി.

മെച്ചപ്പെട്ട വോളിയം വളർച്ചയും മെച്ചപ്പെട്ട മാർജിനുകളും കണക്കിലെടുത്ത് APNT-യുടെ വരുമാനവും PAT-ഉം FY21-FY24E-നേക്കാൾ യഥാക്രമം 20%/22% CAGR-ൽ വളരുമെന്ന് ജിയോജിത് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. ഇൻപുട്ട് വിലകളിൽ കാര്യമായ വർദ്ധനവ് ഇല്ലെങ്കിൽ, നാലാം പാദത്തിൽ വില വർദ്ധനയുടെ വലിയൊരു ഭാഗം ദൃശ്യമാകുമെന്ന് മാനേജ്‌മെന്റ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. FY24E EPS-ൽ 60x-ന്റെ P/E അടിസ്ഥാനമാക്കി, 3,663 രൂപയുടെ TP ഉപയോഗിച്ച് വാങ്ങൽ റേറ്റിംഗ് നിലനിർത്തുന്നു.

ഇഎസ്ജിയും സുസ്ഥിരതയും

കമ്പനി അതിന്റെ നിർമ്മാണ യൂണിറ്റുകൾക്കുള്ളിൽ ഉപയോഗിക്കുന്ന വെള്ളം കുറയ്ക്കുക മാത്രമല്ല, ഓഫ്‌സൈറ്റ് വാട്ടർഷെഡ് മാനേജ്‌മെന്റ് പ്രോജക്ടുകളിലൂടെ ഉപയോഗിക്കുന്നതിനേക്കാൾ കൂടുതൽ നിറയ്ക്കാനും പ്രതിജ്ഞാബദ്ധമാണ്.

മൈസൂരിലെ ഫാക്ടറിയിൽ കാറ്റിൽ നിന്നും മേൽക്കൂരയിലെ ജലസംഭരണിയിൽ നിന്നും ഈർജ്ജ ശ്രോതസ്സുകൾ കണ്ടെത്തി ഉപയോഗപ്പെടുത്തുന്നു. വിശാഖപട്ടണത്തും പ്രകൃതിദത്ത ഊർജ്ജശ്രോതസ്സുകളാണ് പ്രധാനമായും ഉപയോഗിക്കുന്നത്.