ജിയോയും എയർടെല്ലും കുതിപ്പിന്റെ പാതയിലെന്ന് മൂഡീസ്

റിലയൻസ് ഇൻഡസ്ട്രിസ്ന്റെ സഹ സ്ഥാപനമായ ജിയോ ഇൻഫോകോം ഭാരതി എയർടെൽ എന്നിവ 2024 ൽ ഏകദേശം 10 ശതമാനം വരുമാനവും ഇബിറ്റ്ഡ (EBITDA) വളർച്ചയും കൈവരിക്കുമെന്ന്‌ മൂഡീസ്.

ഉപഭോക്താക്കളുടെ എണ്ണം കുതിച്ചുയരുന്നതും ഡാറ്റ ഉപഭോഗത്തിൽ ഓരോ ഉപയോക്താവിന്റേയും പ്രതിമാസ ശരാശരി വരുമാനം (ARPU) 10 ശതമാനത്തിലേറെ ഉയരുന്നതുമാണ് ഈ പ്രവചനത്തിനു ആധാരമായതെന്ന് റേറ്റിങ് ഏജൻസി പറയുന്നു. അതായത്, 2023 സെപ്റ്റംബറിൽ പ്രതിമാസ ശരാശരി വരുമാനം ഒരാൾക്ക് 21-22 ജി ബി ആയിരുന്നു, ഏഷ്യാ പസഫിക്കിലെ (എപിഎസി; APAC) ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കിൽ ഒന്നാണിത്.

ഈ മേഖലയുടെ ശരാശരി ഇബിറ്റ്ഡ മാർജിൻ 2024 ൽ 50-100 ബിപിഎസ് (2023F: 42 ശതമാനം) വർദ്ധിക്കുമെന്ന് ഞങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു, റിപ്പോർട്ട് പറയുന്നു.

പ്രതിമാസ ശരാശരി വരുമാനം

ഉയർന്ന പ്രതിമാസ ശരാശരി വരുമാനം കൂടാതെ 5G വന്നതോടെ കുറഞ്ഞ സ്‌പെക്‌ട്രം ഉപയോഗ നിരക്കിലും ചെലവുകളിലുമുണ്ടായ കാര്യക്ഷമത വർധനവും ഇതിന് പ്രചോദനമായി.

5ജി യുടെ വരവോടെ ഉയർന്ന പ്രതിമാസ ശരാശരി വരുമാനം നേടാനായത് മൂലം ഈ മേഖലയുടെ നെറ്റ് ഇബിറ്റ്ഡ 1.9x-2.0x ആയി മെച്ചപ്പെടുമെന്നു തങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതായി മൂഡീസ് പറയുന്നു. വരുമാനത്തിന്റെ 35 ശതമാനം ഉയർന്ന 5ജി കാപെക്‌സ് ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും വളർച്ച ഡെലിവറേജിനെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, നേരിയ തോതിൽ പണ ലഭ്യത ഉണ്ടാകുമെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു.

സാമ്പത്തികവർഷം 2024-25 ൽ ഭാരതിയും ജിയോയും സ്വകാര്യ ടെലികോം കമ്പനികളുടെ വരുമാനത്തിന്റെ 83-85 ശതമാനം വിപണി നേടുമെന്ന് ഞങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതിനാൽ മത്സരം പരിമിതമായി മാത്രമേ തുടരാൻ സാധ്യതയുള്ളൂ. ഇവർ യഥാക്രമം 10 ദശലക്ഷവും 20 ദശലക്ഷവും വരിക്കാരെ ചേർക്കുമെന്ന് ഞങ്ങൾ കണക്കാക്കുന്നു. എന്നാൽ, അധഃകൃതരുടെ പ്രതികൂല നികുതി വിധികൾ ഒഴിവാകേണ്ടിയിരിക്കുന്നു.

ഉയർന്ന 5ജി കാപെക്സ്

ഞങ്ങൾ പ്രവചിച്ചതിലും ഉയർന്ന 5ജി കാപെക്‌സ് ഇന്ത്യൻ ടെലികോം കമ്പനികളുടെ പണമൊഴുക്ക് കുറച്ചേക്കാം. മാത്രമല്ല, വ്യതിചലിക്കുന്ന 5G നെറ്റ്‌വർക്ക് ഭാരതിയുടെയും ജിയോയുടെയും മത്സരാധിഷ്ഠിതമായ തന്ത്രങ്ങൾ വിപണി വിഹിതത്തിൽ ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ അനിശ്ചിതത്വം സൃഷ്ടിക്കാനുമിടയുണ്ട്.

ഒരു ഒറ്റപ്പെട്ട നെറ്റ്‌വർക്കിൽ 5ജി പുറത്തിറക്കാൻ ജിയോ 13-14 ബില്യൺ ഡോളർ നിക്ഷേപിക്കുന്നു. ഭാരതിയാകട്ടെ 2022-ൽ നടത്തിയ 5 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ സ്പെക്ട്രം ബാധ്യതകൾക്കു പുറമെ 5ജി-യിൽ ഒരു നോൺ-സ്റ്റാൻഡലോൺ നെറ്റ്‌വർക്കിനെ അടിസ്ഥാനമാക്കി 3-4 ബില്യൺ ഡോളർ നിക്ഷേപിക്കാനാണ്‌ പരിപാടി.

5ജി അഡോപ്ഷൻ

ഞങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതിലും മന്ദഗതിയിലുള്ള 5ജി സ്വീകരിക്കൽ, ARPU വളർച്ച മുരടിക്കുന്നതിനും പണലഭ്യതയെ ബാധിക്കുന്നതിനും കാരണമായേക്കാം.

നിലവിലുള്ള മിക്ക ആപ്ലിക്കേഷനുകൾക്കും 4ജി സുഖപ്രദമായ സേവനം നൽകുന്നതിനാൽ ഹ്രസ്വ-ഇടത്തരം കാലയളവിൽ 5ജി ബിസിനസ്സ് പരിമിതമായി തുടരാം. ഉയർന്ന 5ജി ദത്തെടുക്കലിനായി ഉപകരണ ഇക്കോസിസ്റ്റം വികസിപ്പിക്കേണ്ടതുണ്ട്. വില സെൻസിറ്റീവ് ആയ ഇന്ത്യൻ മാർക്കറ്റിൽ, 5G ഉപകരണങ്ങളുടെ നുഴഞ്ഞുകയറ്റം കുറവാണ്. അതിനാൽ ടെലികോം കമ്പനികൾ ഇതുവരെ 5ജിക്ക് 4ജി യുടെ നിലയിലാണ് വില നിശ്ചയിച്ചിട്ടുള്ളത്. 5ജി-യുടെ അതേ തലത്തിൽ, 4ജി ഉപയോഗിച്ച് ഡാറ്റ ഉപയോഗം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിന് വരിക്കാരെ വശീകരിച്ച് പ്രതിമാസ ശരാശരി വരുമാനം ക്രമേണ വർദ്ധിപ്പിക്കാമെന്ന് അവർ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

താഴ്ന്ന ശരാശരി വരുമാന വളർച്ച

ഞങ്ങളുടെ പ്രവചനത്തിലും താഴെയുള്ള ഡാറ്റ ഉപഭോഗ വളർച്ച പ്രതിമാസ ശരാശരി വരുമാനം വളർച്ചയെയും അതുമൂലം പണമൊഴുക്കിനെയും കുറച്ചേക്കാം. ഉയർന്ന പണപ്പെരുപ്പത്തിനും കേന്ദ്രത്തിൽ 2024-ന്റെ ആദ്യപകുതിയിൽ നടക്കുന്ന തിരഞ്ഞെടുപ്പിനുമിടയിൽ താരിഫ് വർദ്ധനവ് പരിമിതപ്പെടുത്താൻ സാധ്യതയുണ്ട്. 4ജി, 5ജി സ്മാർട്ട്ഫോണുകളുടെ വിലക്കൂടുതലും മറ്റ് ഫീച്ചർ ഫോൺ ഉപയോക്താക്കളെ ഉയർന്ന വിലയുള്ള പ്ലാനുകളിലേക്ക് നീങ്ങി ഉയർന്ന ഡാറ്റ ഉപഭോഗത്തിലേക്ക് കടക്കുന്നതിൽ നിന്നും പിന്തിരിപ്പിച്ചേക്കാം.