സ്റ്റോക്ക് മാര്‍ക്കറ്റ് തിരുത്തല്‍ ലിസ്റ്റിംഗുകളെ ബാധിക്കുന്നു

നടപ്പ് സാമ്പത്തിക വര്‍ഷത്തില്‍ സജീവമായ ഇന്ത്യന്‍ ഐപിഒ വിപണി, വെല്ലുവിളികള്‍ നേരിടുന്നു. 28,756 കോടി രൂപയുടെ റെക്കോര്‍ഡ് ബ്രേക്കിംഗ് ഐപിഒ സമാരംഭിച്ച ഹ്യൂണ്ടായ് മോട്ടോഴ്സ് ഇന്ത്യയില്‍ ഈ വര്‍ഷം ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും വലിയ ഐപിഒ കണ്ടു. സ്വിഗ്ഗിയുടെ 11,327 കോടി രൂപയുടെ ലിസ്റ്റിംഗ് മറ്റൊരു ഹൈലൈറ്റ് ചേര്‍ത്തു. ഇത് ഈ വര്‍ഷത്തെ ഏറ്റവും വലിയ രണ്ടാമത്തെ ഐപിഒ ആയി.

എന്‍ടിപിസി ഗ്രീന്‍ എനര്‍ജി, ഒരു പുതിയ ഇഷ്യു വഴി 10,000 കോടി രൂപ സമാഹരിക്കുക എന്ന ലക്ഷ്യത്തോടെ ഉടന്‍ തുറക്കും. ഇത് 2024 ലെ മൂന്നാമത്തെ ഏറ്റവും വലിയ ഐപിഒ ആയി മാറും.

നേരത്തെ, ബജാജ് ഹൗസിംഗ് ഫിനാന്‍സ് 3.2 ലക്ഷം കോടി രൂപ ബിഡ്ഡുകളില്‍ കണ്ടിരുന്നു, ഇത് ഈ വര്‍ഷത്തിന്റെ തുടക്കത്തില്‍ വിപണിയെ ശക്തിപ്പെടുത്തി.

എന്നിരുന്നാലും, സമീപകാല ട്രെന്‍ഡുകള്‍ കുറഞ്ഞ പബ്ലിക് ഓഫറുകളും മന്ദഗതിയിലുള്ള സബ്സ്‌ക്രിപ്ഷന്‍ നമ്പറുകളും ഉള്ള ഒരു മാന്ദ്യത്തെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഇത് ഐപിഒ വിപണിയുടെ ചാരുത നഷ്ടപ്പെടുന്നുണ്ടോ എന്ന ചോദ്യമുയര്‍ത്തിയിട്ടുണ്ട്.

ഐപിഒകളുടെ സബ്സ്‌ക്രിപ്ഷന്‍ കണക്കുകള്‍ സമീപ മാസങ്ങളില്‍ കുറഞ്ഞു. ആഗോള സാമ്പത്തിക അനിശ്ചിതത്വവും പലിശനിരക്കുകള്‍ വര്‍ധിക്കുന്നതും പണലഭ്യത കൂടുതലായതും നിക്ഷേപകരെ ജാഗ്രതയുള്ളവരാക്കി.

ഐപിഒ മൂല്യനിര്‍ണ്ണയങ്ങള്‍ കമ്പനി അടിസ്ഥാനകാര്യങ്ങളില്‍ നിന്ന് വിച്ഛേദിക്കപ്പെട്ടതായി കാണപ്പെടുമ്പോള്‍, നിക്ഷേപകര്‍ മടി കാണിക്കുന്നു. ഇത് പ്രത്യേകിച്ച് റീട്ടെയില്‍ പങ്കാളിത്തത്തെ ബാധിച്ചു.

ഇപ്പോള്‍ നിരവധി ഐപിഒകള്‍ കുറഞ്ഞ പ്രീമിയം അല്ലെങ്കില്‍ കിഴിവ് നല്‍കി. ഉയര്‍ന്ന വിലനിര്‍ണ്ണയവും വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടവുമാണ് ഇതിന് കാരണമെന്ന് വിദഗ്ധര്‍ പറയുന്നു. വ്യക്തമായ വളര്‍ച്ചാ സാധ്യതകളില്ലാതെ, ലിസ്റ്റിംഗ് ദിനത്തില്‍ കാര്യമായ ശ്രദ്ധ ആകര്‍ഷിക്കുന്നതില്‍ ഐപിഒകള്‍ പരാജയപ്പെടുന്നു.

''നിക്ഷേപകര്‍ കൂടുതല്‍ വിവേകമുള്ളവരായി മാറുകയാണ്,'' ഹൈബ്രോ സെക്യൂരിറ്റീസ് സ്ഥാപകനും എംഡിയുമായ തരുണ്‍ സിംഗ് പറഞ്ഞു. 'സെബിയുടെ റെഗുലേറ്ററി മാറ്റങ്ങള്‍ ഊഹക്കച്ചവട വാങ്ങലുകളെ തടഞ്ഞു, മൂല്യനിര്‍ണ്ണയങ്ങള്‍ ഇപ്പോള്‍ കൂടുതല്‍ സൂക്ഷ്മമായി പരിശോധിക്കപ്പെടുന്നു. ഇത് ഹൈപ്പിനു പകരം അടിസ്ഥാനകാര്യങ്ങളില്‍ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നതിലേക്ക് നയിക്കുന്നു.'

ഹ്യൂണ്ടായ് മോട്ടോഴ്സ്, സ്വിഗ്ഗി തുടങ്ങിയ ഈ വര്‍ഷത്തെ പ്രധാന ഐപിഒകള്‍ സൃഷ്ടിച്ച ആവേശത്തിന് ശേഷം, ചെറുതോ ഇടത്തരമോ ആയ ഓഫറുകളോടുള്ള നിക്ഷേപകരുടെ താല്‍പര്യം കുറഞ്ഞതായി തോന്നുന്നു.

ഐപിഒ ക്ഷീണം ഉണ്ടെന്ന് ചിലര്‍ വിശ്വസിക്കുമ്പോള്‍, താല്‍പ്പര്യക്കുറവ് മൂലമല്ല, യഥാര്‍ത്ഥ നിക്ഷേപകരുടെ കൂടുതല്‍ ജാഗ്രതയോടെയുള്ള സമീപനമാണ് ഇടിവിന് കാരണമെന്ന് മറ്റുള്ളവര്‍ വാദിക്കുന്നു.

ഊഹക്കച്ചവടം തടയുന്നതിനായി സെബിയുടെ സമീപകാല പരിഷ്‌കാരങ്ങള്‍ ഐപിഒ പ്രകടനത്തെ സാരമായി ബാധിച്ചതായി വിദഗ്ധര്‍ പറഞ്ഞു. ദിവസത്തെ നേട്ടങ്ങള്‍ ലിസ്റ്റുചെയ്യുന്നതിനുള്ള നിയന്ത്രണങ്ങളും കര്‍ശനമായ മാനദണ്ഡങ്ങളും ഊഹക്കച്ചവട വ്യാപാരികളെ ഫില്‍ട്ടര്‍ ചെയ്തു. ഇത് നിക്ഷേപകരെ ജാഗ്രതയുള്ളവരാക്കുന്നു.